John 动力煤囤在京藏高速上煤炭股沉于低估值下
动力煤囤在京藏高速上煤炭股沉于低估值下 更新时间：2010-9-17 7:00:15 煤炭运输“瓶颈”愈演愈烈，假如一个月后取暖动力煤的储存高峰来临，能否给疲弱的煤炭股打一针“强心剂”呢？ 依照通常情况，再过一个月，各地就进入取暖储存动力煤的高峰期，而如今动力煤却“囤”在了京藏高速上。八九月份，京藏高速的大堵车已经成为和洪水、干旱、地震一样令全国瞩目的大新闻，而其中大部分是运煤车。在仍显炎热的天气里，这里“堵”得令人焦灼。 现在是煤炭消费淡季，煤炭运输“瓶颈”却如此严重，假如取暖用煤储存高峰来临，在铁路运力有限的情况下，京藏高速又会怎样呢？运输和需求的双重动力能否推动股价低迷的煤炭股呢？ 万辆运煤车涌上京藏高速 京藏高速堵车原因来自多方面。110国道北京路段大修限行是初始原因，而大量的运煤车涌上京藏高速，给整条线路带来了巨大的运输压力，可以说是“罪魁祸首”。 中央电视台曾持续报道京藏高速堵车事件。该台的采访车从内蒙古的鄂尔多斯出发，一路跟踪进京车辆，堵车最长的路段长达120公里，粗略估计，仅这一个堵车路段就有大约1万辆的运煤车。 海通证券资深研究员韩振国接受《投资与理财》采访时表示，内蒙古主要产动力煤，大约40-50%的蒙煤外运要靠公路，目前运输成了一大“瓶颈”。 本来可以高速通车的通道竟然成了“一个大的停车场”。其实，从今年3月份起，京藏高速的运输压力就已经凸显，类似的拥堵现象屡屡发生。 而在内蒙古境内，频繁的堵车现象早在2009年5月份就出现了。由于山西煤矿持续整顿，大量的运煤车涌向如今的煤炭中心——内蒙古，去年全年内蒙古外运煤炭7亿多吨。大量的运煤车带来的是交通紧张。资料显示，到2033年，内蒙古境内的设计日车流量是2.5-5万辆，而去年就达到了7万辆，也就是说提前23年超过了设计流量。 为了治理交通拥堵，在这个素来以美丽空旷草原著称的自治区，也开始像北京一样实行车辆的单双号限行。这让堵车现象有所缓解，但前景并不乐观。据内蒙古高速养护部门统计，每天进入内蒙古的大型运输车辆有9000多辆，而出境的车辆才4000多辆，并且有的车辆用两套牌子，公路交通仍然压力不小。 堵车仍难刺激煤价上涨 7月份以来的市场反弹中，煤炭股一度成为市场涨幅靠前的板块。但近期，煤炭股股价总体上仍然上涨乏力。 对此，《投资与理财》采访了银河证券煤炭行业分析师赵柯。赵柯认为，就全年来看，动力煤多数处于淡季，只有从10月份开始，由于取暖需求，电厂会开始补库存，动力煤价格才会有所上升。 韩振国也表示，一方面，现在是煤炭淡季，另一方面主要是国家节能减排的压力巨大，现在各地都在要求不用电、少用电，落后产能被淘汰，钢铁厂减产，一般性的产能也被压缩。 多位业内人士表示，堵车说明煤炭的运力有限，否则价格会进一步下调。“内蒙古的煤运不出来，新疆的煤炭运输就更成问题了。”一位知名券商的资深研究员表示，现在并不缺煤，如果不是运输问题，煤炭会降价更多。 煤炭行业的周期性特征注定了市场短期内看空煤炭价格，而国家政策，尤其是节能减排的巨大压力成为最主要不利因素，煤炭股的疲弱乏力也就不足为奇。 目前，煤炭运输“瓶颈”越演越烈，假如一个月后取暖动力煤的储存高峰来临，能否给疲弱的煤炭股打一针“强心剂”呢？ 煤炭股何时能雄起 内蒙古的鄂尔多斯已成为全国首个亿吨级现代化煤炭生产基地，煤炭探明储量1696亿吨，天然气探明储量8000亿立方米，分别占全国的1/6和1/3多。现代煤化工已成为地区最具竞争力的产业，但煤炭仍需外运，否则大部分产能难以兑现利润。 9月上旬，交通运输部部长李盛霖调研后表示，要促进建设新的通道，尽快修建110国道辅线。公安部交管局也协调京、冀、蒙三地，成立京藏高速公路疏堵保畅指挥部，努力解决拥堵。 内蒙古自治区三条铁路能源通道已经同时开工，预计未来2-3年内竣工，平均每年完成总投资约100亿元，届时内蒙古东部地区煤炭外运能力将进一步增强。 不过，远水解不了近渴，内蒙古的煤炭运输仍难解决。进入9月份，大秦铁路迎来新一轮的检修工作，此次的施工检修为期20天，每天施工检修4小时，这又将进一步增加公路运输压力。 近期，环渤海地区三大港口——秦皇岛港、国投京唐港、曹妃甸港的煤炭场存是处于偏高水平，各路的运输线还需要集中运力，保证港口的煤炭调入。 煤炭行业基本面仍呈现弱势，中报行情业已结束。一些机构预计国内煤炭市场弱势运行还将持续，煤炭板块展开新一轮上冲行情尚需等待。 韩振国认为，下一步要看政策导向，如房地产政策、产能控制政策等，也许到10月份后才能明朗化，会出现一些有利因素。 一位不愿透露姓名的投资人表示，尽管现在离煤炭旺季还有一个月，但一些城市、企业囤积取暖用煤是早晚的事，先知先觉的资本市场不是没有提前炒作的可能，因而可以考虑布局一些低估值的优质煤炭股。赵柯认为，冬季取暖必然推升动力煤的价格，最终提升上市煤企的业绩。他还说，受益的动力煤上市公司可以分为两类，一类是合同煤，由于价格合同协定，煤价上涨对公司股价的影响不会很大，这些公司包括神华集团、中煤能源等；另一类是市场煤上市公司，冬季来前，价格上涨受益明显，如大同煤业、国投新集、恒源煤电等公司。
