Lisa 加码研发成主流硬科技公司领衔创新受青睐
上半年研发费用同比增幅10%以上的795家公司中，有532家公司当期研发费用占营业收入比例超过3%，占比接近七成。在这532家公司中，报告期内研发费用达到1亿元以上的公司共有109家，超过3亿元的有33家，超过10亿元的有7家，其中海康威视以超过30亿元的研发费用暂居第一，立讯精密、恒瑞医药、中国化学等紧随其后。
研发投入是考察公司创新能力的重要指标，亦是隐藏着公司发展潜力的“动力之匙”。随着A股上市公司半年报披露进入高峰期，研发费用这一核心指标也愈发明晰。
截至目前，已有1900多家上市公司披露2020年半年报，研发费用同比增长的公司逾1000家，其中增幅在10%以上的至少有795家，占目前披露半年报公司的比重超过四成。分行业看，电子、医药生物、化工、电气设备、机械设备、计算机、通信等硬核技术行业公司对研发投入格外重视。
高研发投入的公司，不仅能够交出亮丽的半年报答卷，也吸引着社保、养老金等机构加仓。有分析人士认为，在业绩向好、成长性确定的情况下，掌握核心技术且持续创新的公司，正加速蓄力，实现高质量发展。
研发投入势头强劲
统计数据显示，上半年研发费用同比增幅10%以上的795家公司中，有532家公司当期研发费用占营业收入比例超过3%，占比接近七成。
按绝对金额统计，上述532家公司中，报告期内研发费用达到1亿元以上的公司共有109家，超过3亿元的有33家，超过10亿元的有7家，其中海康威视以超过30亿元的研发费用暂居第一，立讯精密、恒瑞医药、中国化学等公司紧随其后。
最典型的要属电子领域上市公司。数据显示，在报告期内研发投入总额排在前30位且研发费用占营业收入比例超过3%的公司中，电子领域公司就有10家，占比超过三成。
以海康威视为例，公司在2020年上半年的研发费用高达30.63亿元，占同期营业收入的12.62%。去年同期，公司的研发费用为25亿元左右，即便基数较大，同比增幅仍然超过20%。
作为高端制造的代表，集成电路领域公司也在持续加大研发投入。封测龙头长电科技今年上半年研发费用达4.9亿元，占当期营业收入的4.1%，相比去年同期的3.5亿元增长明显。深南电路今年上半年研发费用为2.84亿元，同比增23%，占当期营业总收入的比例为4.8%。
生物医药领域企业同样需要持续研发支撑未来发展。以恒瑞医药为例，公司近几年持续加大研发投入。财报显示，研发费用从2014年上半年的不到3亿元，现已攀升至2020年上半年的18.63亿元，该报告期内的研发费用同比增25%，占当期营业收入的16.48%。
在持续研发投入下，手握硬核科技的公司新技术、新产品也在不断涌现。
通富微电今年上半年的研发费用约3.4亿元，同比增长10%。据披露，公司上半年继续加大研发投入，且多项技术取得重大突破，如2D、2.5D封装技术研发取得突破，超大尺寸FCBGA已进入小批量验证等。
对于企业的创新发展，领益智造董事长曾芳勤在最近一次机构调研中表示，别把过去抱得太紧，否则就腾不出手来拥抱现在。据曾芳勤透露，公司近两年布局的关键模组，如软包配件、充电模组、无线充电等正在起步，部分产品线已经开始进入小批量投产，预计会在未来两三年开始逐步进入投产期，甚至和原有的材料、精密零部件并驾齐驱。
高基数仍有高增长
从同比增长角度来看，在目前增幅10%以上的795家公司中，报告期内研发费用实现同比增长30%以上的公司共有429家，同比增幅在50%以上的公司有246家，超过100%的则有113家。
为了更准确地判断研发投入的增长情况，若增设去年同期研发费用5000万元以上这一门槛，样本数量则降至202家，其中研发费用实现同比增长在30%以上的公司共有91家，同比增幅在50%以上的公司有38家，超过100%的有11家。
具体到相关公司，得益于持续大额的研发投入，分别深耕智能穿戴的歌尔股份以及高像素CIS的韦尔股份均迎来利润爆发期。
记者查阅半年报，歌尔股份今年上半年研发费用达9.73亿元，相比去年同期的6.67亿元增约46%。半年报显示，公司实现净利润7.8亿元，同比增长49.05% 。在公司精密零组件、智能无线耳机及虚拟现实等相关产品销售收入增长的背景下，公司前三季度业绩预测超出市场预期，同比增幅在70%至90%左右。
而韦尔股份仅在今年上半年就拿出8.08亿元研发费用，力证自己布局未来的信心和决心。公司去年8月完成了对北京豪威和思比科的重大资产重组，本期研发费用也较去年同期的7306万元增长1006%。业绩方面，韦尔股份上半年净利润为9.9亿元，同比增幅达1206%。简单计算可知，公司第二季度净利润达到5.45亿元。
将研发视作企业发展之本同样是立讯精密“大象起舞”的奥秘之一。随着经营业绩的持续攀升，公司对于研发的痴心一年更比一年“浓”。公司2011年上半年的研发费用仅为1800万元左右，今年上半年已达到25.69亿元，较去年同期的15.78亿元大幅增长62.74%。
对研发这件事到底能有多重视？科创板企业或许更有发言权。
在上述202家样本公司中，经过今年上半年研发费用同比增30%以上、研发费用占营收比例超30%两项高阶指标筛选后，仅有极少数公司符合标准，其中绝大部分为科创板公司，包括康希诺、芯原股份和安恒信息等。
主力资金竞相加仓
新理念、新技术、新设备，对于科技创新足够重视的企业，自然会吸引投资者的鱼贯而入。据不完全统计，社保基金、养老金等多路主力资金已显著加仓部分高研发投入的企业。
查阅十大股东榜及流通股东榜，被上述资金在二季度增持的有东方通、人福医药、光威复材等公司，涉及国产软件、生物医药、军工、电子元器件等诸多高科技领域。
比如，东方通半年报显示，截至6月末，基本养老保险基金一二零二组合持股392.27万股，占流通股比例为1.69%，其在一季度末持股比例为1.2%，即二季度增持了0.49%。资料显示，东方通是国产中间件龙头，中间件是连接底层基础软件与上层应用服务的枢纽，系国产化不可或缺的三大基础软件之一。
业绩方面，东方通在今年二季度的亏损大幅收窄。公司称，预计下半年尤其是第四季度营业收入将呈现快速增长，实现扭亏为盈、最终年度业绩同比较大增长的经营目标。
在细分领域属于头部企业，业绩表现迅速回暖，对研发舍得下重金，国内麻醉药龙头人福医药同样获得养老金的青睐。半年报显示，基本养老保险基金八零二组合期末持股3710.6万股，占流通股比为2.89%，较一季度末增加了0.04%。财务数据显示，公司上半年净利润同比增16.56%，扭转了一季度的同比下滑态势。
二季度，国内PCB硬板领先企业胜宏科技获得基本养老保险基金一二零五组合大幅加仓，期末持股比例较一季度末增加了0.24%。查阅股东信息，该组合自2019年三季报进入股东榜单后一直在增持。
研发力度明显加大的恩华药业则吸引了社保基金的目光。半年报显示，全国社保基金一零三组合期末持股约1500万股，新进前十大流通股东榜。参考一季度末700多万股的上榜门槛，该组合在二季度加仓明显。据公司透露，今年上半年包括盐酸右美托咪定注射液等在内的7个项目已申报并获受理。
作为我国少数实现碳纤维全产业链布局的龙头企业，光威复材近期也被社保基金不断增持。半年报前十大流通股东信息显示，3只社保基金产品在二季度同时进行了加仓操作，其中四零六组合在二季度增持股份数占总股本的比例逾1%。
