Wang 下周最具爆发力4只股（名单）
下周最具爆发力4只股 更新时间：2010-1-23 1:15:02 [第01页][第02页][第03页][第04页]>>下一页 国泰君安：周末加息可能性较小 我们认为媒体报道的国内主要商业银行被要求在1月份剩余时间停止新增信贷容易产生误导。实际上监管层很可能通过窗口指导要求银行2010年信贷投放达到某一合理水平，同时要保持季度、月度间的基本均衡。各商业银行为遵循信贷投放合理、节奏均衡的原则制订自身的信贷投放计划，并将计划指标分解到各分支行。其中不排除部分分支行由于1月份前半月信贷投放过快，用尽了全月份的指标，而不得不暂停贷款。而媒体的上述报道容易产生两个误导：一是将监管层窗口指导引申为严厉的直接规模控制；二是将部分替代为全部，从而对市场产生一种货币政策全面转向严厉的规模控制效应。实际上，监管层以上举措只是为了对银行信贷增长过猛、大起大落的一种纠偏，并不意味着政策目标的调整。因此其对银行的净利无实质性影响。 同时市场传中行、工行、光大、中信等银行被施以差别存款准备金率。我们认为有这种可能性，但其对银行净利的影响极小。监管层有可能为了对1月份前半月信贷投放过猛的银行加以警示，而增加其存款准备金0.5个百分点，期限暂为3个月。以工行为例，如果加收0.5个百分点存款准备金，按大数10万亿元计算，其对工行1年净利润的影响约5000万元，影响不到0.05％。 就市场传闻周末加息的消息，我们认为可能性不能排除，但可能性较小；若不幸加息，则为真利空。市场传即将公布的09年12月CPI、PPI分别为1.9％、1.7％，09年GDP增速8.7％。如果这些数据被证实，那意味着第四季度GDP增速大约在11.8％左右。经济有过热之嫌。央行为撇清将来通胀之责而提前加息也未可知。但我们认为目前加息过早，有可能对正在复苏但力度还很脆弱的经济给以致命打击，使原有的经济刺激整套政策前功尽弃。根据我们的草根调研，目前我国经济复苏主要体现在国有部门且不稳定，民营经济受惠非常有限，大部分民营资本尚在实体经济体外循环。前期大蒜、白菜和近期海南楼市价格的剧烈波动即为佐证。 从理性的角度看，即便以上数据被证实，经济是否过热也还需要再观察，故我们认为，加息不应早于4月份。[第01页][第02页][第03页][第04页]>>下一页
