Rose 中国海油具体上市时间没有出来，见到很多人在关注这个石油巨头的上市情况，我还是想和大家交流一下，结论放在文章的结尾。
一
中国海油作为今年中签率最高的A股股票，相信很多股民朋友都中签了，并且大部分人都是缴款了的，中签的人都期待有溢价的空间。而一直唱空破发的都是没有中签的，所以在石油巨头中国海油在申购的时候就已经备受关注了，其中大家关注最多的是中国海油究竟值不值得这个发行家，会不会破发，还有多少溢价空间？
我简单总结和描述下看多和看空的两批人的一些基本观点。看多的人，一是自己中签了，没有人希望自己中签的股票会破发的，二是中国海油估值不高，新股一般都有有溢价空间。而看空的人一般观点是，总股本太高，股价上不去，没有成长空间，参考同行业的中国石油，中国石化的股价等等，现在的价格都是4元上下。
二
针对这两种观点，我从三个角度去分析，一是股本，二是市值，三是价值投资。
首从股本角度来看，中国海油的总股本446.5亿股，排名整个A股第15名，总股本前20中，没有一只股票股价超过7元，中国海油没上市，但是排行第15，其中中国石油排第5，中国石化排第6，中国石油股价目前5.54元，中国石化4.35元，中国海油发行价10.8元，从这个角度来看，貌似存在一定的破发可能性，对吧？但是我们忽略了一点，那就是流通股本，中国石油总股本1830亿，流通股本1619亿，流通股本占总股本的88.5%，中国石化总股本1211亿，流通股本955.6亿，流通股本占总股本的78.9%，而中国海油刚上市，总股本446.5亿，流通股本未公布，但我们按照一般上市公司的10%计算，所以流通股本44.65亿，预计流通股本50亿左右，排行200名左右，这个位置什么样都有可能。
从总市值角度来看，中国石油总市值1万亿，流通市值8970.5亿，中国石化总市值5266.6亿，流通市值4156.8亿，中国海油上市市值4822.2亿，流通市值从上面我们预估500亿左右。按照这个来看，中国海油综合实力不输中国石油和中国石化情况下，10.8元的发行价不存在高估，相反地存在溢价空间，中国海油上市后总市值要达到8000万，股价要有17.9元，溢价65.6%，此外从新股有溢价属性上看，中国海油破发的可能性非常非常小。按照这个溢价空间中国海油会有三个涨停板左右，至于会不会超过一万亿市值，还不知道，但是按照这个实际和这个体量，中国海油不可能只是3000亿市值的公司。
最后从价值投资角度来看，有的人说没有什么价值投资，有的人说那么好的公司肯定有价值投资。实际上，是看你怎么理解价值投资这个概念，如果是用业绩稳定，长期投资，分红等红利，诸如银行股等这种角度去看，中国海油也是一个不错的选择。但是如果从成长性的角度去理解，中国海油只能算是大蓝筹，不是大白马，实际上已经是中国乃至世界顶级公司，上升空间肯定有限，好比如你每次考试都是95分以上，满分100分，你只有5分的上升空间，你要突破100分需要一些质变。但是正是因为稳定的业绩，顶尖的公司运作和后台背景，遇到行情或者资本想运作股价也是可以上去的，股价的上涨不是因为它的成长性，也就是我们从这个角度去理解的价值投资，而是公司本身就具有的实力。
三
至于营业收入以及其他指标来看，中国石油、中国石化、中国海油都是大央企，背景就是国家，业绩都是2000亿以上级别的营业收入，500亿级别的营业利润，负债率正常范围内，并且都不存在质押，现金流充足，商誉值很低，只需要靠融资或者现金流就能扩大规模。所以中国海油不需要通过财务分析去分析它的溢价空间。
所以结论是，中国海油上市后长期内可能会破发，但短期内极大概率不会破发，我们看好它刚上市时候存在溢价空间。
