分级基金是指通过事先约定基金的风险收益比例，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额，并可是将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中，分级基金的基础份额称母基金份额，预期风险和收益较低的子份额称A类份额，预期风险收益较高的子份额称为B类份额。如下图：、

分级基金份额

分级基金可以迎合不同风险偏好者，在一个基金的内部分成两个基金，A份额和B份额。与其他结构化产品相似，B份额“借”A份额的钱来放大收益，相当于杠杆操作，所以也叫杠杆份额；因此，B份额一般会支付A份额一定基准的费用。B与A之间会有相关约定，B向A借钱去投资，并且承诺保证A的本金安全，且B要向A支付相当于利息的费用，即B的融资成本。B利用杠杆操作去投资，风险会增高，同时要求较高的风险回报率。那么A的本金又怎么保障呢？

B向A借钱时会有一个向下折算约定：B投资产生的亏损，优先亏损B的原本金，一旦属于B的本金亏损差不多了，那么就要优先保障A的本金。如B本金100万，向A借了100万，当B只亏损剩125万的时候，这时候这125万元中：100万属于A，25万属于B，为了保障A本金，B还75万A，此时B再剩下50万进行投资。

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