Nancy ——专访北京大学互联网金融课题组联合组长的高瑞(北京)投资基金管理有限公司董事长、总裁黄卫东
从2013年以来，诸多信托、基金产品出现到期兑付危机，甚至诈骗事件，P2P公司跑路或出现提现困难公司越来越多，仅 2015年，至10月，出现这类问题的P2P公司数量就达677家。每出现一次问题，就有大量投资人投资血本无归。同时，银行1年期存款利息只有1.5%，银行理财产品收益率不断下降，超6%收益的银行理财已经绝迹情况下，投资人开始迷茫或对投资行业充满怀疑、敌对或用赌博、投机的心态做投资。这时候，普通投资者如何控制投资风险，避免造成更大损失?作为中国最早本土股权基金—ING北京投资有限公司设立参与者及跨国公司财务总监工作经验的黄卫东博士以自己的专业建议为金融理财客户支招。以下是中国社会新闻网记者与黄卫东先生的对话实录：
记者问：我国互联网金融行业快速发展的同时，也出现了诸多P2P平台年底“跑路”现象，面对“跑路”潮，如何避免投资“踩地雷”，在保障投资本金安全的前提下，获得较高收益?
黄博士认为：首先要从关注收益与投资期限，转变为关注项目背景或资金去向
不是收益越高越好，投资期限越短就越安全。关心资金去向就是关心接受资金的项目真实性。如果投资项目不好，理财公司提供的再高的收益，都是不可能实现了，只能是击鼓传花游戏，你永远无法知道何时鼓声会停，哪个人是接的最后一棒。
判断项目真实性方法。通过工商信用网查该公司工商注册信息，了解注册时间及股东、法人代表变更情况。如果注册时间短，除了做众筹外(因为众筹有部分是新项目融资，甚至有的众筹公司还未注册就开始融资)，或最近股东、法人代表发生变动，就要特别注意。广受诟病的某租宝，大部分项目的股东与法人代表都是在融资前几个月发生变动的。
记者问：当前互联网金融领域市面上“跑路“的多为P2P平台许多公司，虽然*知名P2P平台没有”跑路“，但也因为许多违法违规行为而被停止业务运行，近百万的投资者正在焦急地等待官方的明确答复。您认为涉及债权投资的抵押物需要注意什么?
黄博士指出：债权融资时要看抵押物的真实性及抵押受偿顺序，避免短借长投
判断项目好坏标准。如果是做债权融资的项目，不但要看是否有充足的抵押，更要看抵押物的真实性及抵押受偿顺序。抵押物真实性可到相关登记机构查阅，比如房产，可到房管局查，如果是矿产，可到国土资源部门查，如果是债权转让，可咨询债权出让方并阅读债权转让原始文件，如融资租赁债权。看抵押顺序，可在上述机构查阅抵押物已抵押的次数，如果抵押物已做过抵押，就要了解之前抵押借款金额，借以判断，如果抵押物出售，归还之前借款，剩下的是否足够归还本次借款。
对于抵押，要特别注意那些没有产权的资产，尤其是3、4线城市的资产，这些资产因为没有产权证，理财公司就采取预售方式，预售价格比当地实际成交价高很多，其实这种抵押方式，投资人感觉安全，其实最终收回的是一堆无法出售的资产。建议投资人更要关注借款项目实际控制人有无提供“无限连带责任担保”。无限连带责任的意思是该担保人与投资人被绑在一条船上，没有退路，一旦出现风险，提供担保的项目实际控制人个人所有财产都可通过法院查封，用于归还项目借款与利息。
除了看抵押，最好找专业人员，如会计师，了解项目的现金流，如果经营活动产生的现金流不够支付利息，融资又没有后期计划，借款最终去向又是扩大生产、并购或购买机器设备等固定资产，这种借款，就是典型的短借长投，到期收回本金的可能性就很低。
记者问：随着普惠金融导向的深入人心，股权投资也已经成为普通投资人的重要选择方向。对于股权融资项目来说，如何判断项目的好坏以保证投资的相应回报?
黄博士表示：股权融资更要关注项目的管理团队、创始人和项目的发展前景
如果是做股权融资项目，包括并购或投资后上市退出的，就不要看重抵押，这与债权融资项目不同。对这类项目，首先要关注项目的管理团队、发展前景。关于管理团队，尤其要了解项目创始人，即老板的为人、对行业理解、经营思路与战略思路。要了解这些，一方面看融资材料提供的创始人介绍，另一方面要通过网络查找对创始人的介绍及其社会兼职，有条件的，可与项目方员工或供应商、经销商沟通，看他们对创始人的评价。另外，要看团队的搭配。如果创始人是一个偏技术性的，就要看他的团队的营销、内部管理团队组建是否与该创始人互补。如果创始人偏策划性的，因为偏策划的人比较冲动、感性、天马行空、决策变化快、落地能力弱，就要看他的团队有无更理性、执行能力强管理人员。投资界有句话，投资先投人，就是这个意思。
其次，要看该项目的技术或业务模式的先进性，与竞争对手比，是否有优势，是否有市场发展前景。这个方面需要一些专业知识，最好与负责融资的私募股权基金团队进行沟通。当然，股权投资，要特别注意项目的刻意包装，这种情况在二级市场，即炒股票市场比较常见，通常说就是炒概念，或注重概念包装，而没有任何实际意义，如生产叉车的，加了电瓶，就包装成节能环保概念，做百货或零售的，在别人电子商务网站卖东西了，就是电子商务概念等。对于这类项目，特别好识别，就是该项目所提到的概念，是否是市场流行的概念，如果是，就要小心，要特别关注项目方加了的流行概念元素是否是在流行前就是从事，还是形成流行概念后，项目方才加入。投资行业也有羊群效应，只是流行的概念，投资人不问来历，就买就投，而不关注实质，这是非常害怕的事情。
记者问：在城市高档写字楼里有很多非常体面的基金公司在营业，但也出现不少关账“跑路”的现象，我们怎样看待正常运营的基金管理公司的可靠性?
对此，黄博士强调说：关注基金等理财公司经验，而非该等机构的办公场所等表面东西。基金等理财机构的经验体现在该等机构创始人及团队有无实际的企业经营管理经验，如有企业实际经营管理经验，对投资的项目把控能力就强，就能更好地控制投资风险，如果只是在投资机构做过，没有实际经营管理经验，充其量是资金掮客，很容易被项目方牵着鼻子走。要判断这点非常容易，就是与基金等理财机构老板进行沟通，了解他对行业、对项目等的理解深度与广度。
另外，还要通过网上或该公司除营销以外的员工沟通了解该公司是否是踏实在做事，而不是追求华而不实的东西。很多投资人在这方面犯了错误，一到基金等理财机构，看到装修如会所般富丽堂皇，安排接送的是豪车，投资人就迷失方向，认为该基金或理财机构非常有实力，并冲动投资。有些投资人更是只关注基金或理财公司广告，似乎在中央电视台做了广告，在地铁、机场、高铁等场所投资放了广告，或到处有广告，就认为该机构很有名气，值得信赖。其实名气不等于能力。进行投资，除了投资的项目外，基金等理财机构的软实力，即对项目把控能力及该等机构的创始人及团队对理财行业、对项目的理解深度等，更要关注。对于这一点的了解，非常容易，就是与该基金或理财机构创始人进行沟通。
担任中国保护消费者基金会副会长、中国投资协会大中型企业投资专业委员会副会长、北京大学互联网金融课题组联合组长的高瑞(北京)投资基金管理有限公司董事长、总裁的黄卫东博士最后特别提醒大家：投资有风险，花钱需谨慎，况且老百钱都是辛苦积攒下来的。在目前行业良莠不齐，充满各种投机、欺骗的环境下，投资人一定要擦亮眼睛，不要冲动，不要只看表现，这样，您的投资才能既保本，还能取得高的收益。
通过记者的采访，我们从投资领域的专业角度，了解到了更多的投资诀窍和方式方法。也认识到不管投资任何项目，无论债权还是股权，都要有足够的风险意识和必须的判断标准，这样才能在规避和控制风险的前提下，获得更大的理财收益，远离负面陷阱。
作者简介:黄卫东博士，高瑞(北京)投资基金管理有限公司董事长、总裁、投资决策委员会主席。长期在跨国公司、民营企业担任财务总监或总裁职务，拥有丰富的企业管理经验。参与过中国第一家股权基金—ING(北京)投资有限公司筹建、香港上市工作，对股权基金的设立、资金筹集、投资项目尽职调查、投资及投资后管理与退出，有丰富的经验。参与或负责过十多家企业境内外上市工作，拥有丰富的企业上市经验。担任了中国保护消费者基金会副会长、中国投资协会常务理事、中国投资协会大中型企业投资专业委员会副会长、北京大学市场经济研究中心理事、北京大学互联网金融课题组联合组长、首都经贸大学会计学院硕士研究生兼职导师等社会职务。著有《中国私募股权基金问题与发展》、《互联网金融创新》两书。
