Nancy 二季度股票型基金的仓位是89.2%。一般来说，股票型基金持仓达到88%之后，大概率市场将迎来调整，所以88%被称为股票型基金魔咒。
统计数据显示，2020Q2普通股票型基金仓位回升至高位：普通股票型基金的股票市值2020Q2升至3596亿（2020Q1 2548亿），环比上 升41.11%。股票仓位（持股市值/资产净值）升至89.2%，保持在相对高位。
2020年以来全部公募基金持续增配股票：2020Q2全部公募基金的股票资产规模为3.36万亿，较2020Q1的2.68万亿环比上 升25.4%，同比上升61.2%，股票配置占比也相应升至18.8%（2020Q1 15.0%），2019Q2以来持续保持提升。全部公募基金持股市值占全A总市值、流通市值和自由流通市值的比例均较Q1回升，比值分别为4.85%、6.48%和12.30%， 显示公募机构投资者对A股市场的影响仍在持续加强。
下图：全部公募基金股票资产扩张
下图：全部公募基金增配股票资产
下图：全部公募基金股票市场影响力持续增强
从对市场影响来看，普通股票型基金的股票市值占全A总市值、流通市值和自由流通市值比值在2020Q2较Q1均有回升， 分别为0.52%、0.69%和1.32%。
下图：2020Q4普通股票型基金股票仓位已超越2019Q4
下图：2020Q2持股市值占全A比例较Q1回升
70%普通股票型基金2020Q2加仓，仓位超九成的基金占比高达74%：2020Q2普通股票型基金中高仓位（>=90%）的基 金占比明显提升（2020Q2/Q1 73.81%/47.32%），倾向于80%-85%仓位的基金占比在2020Q2（8.93%）较Q1 （20.54%）明显减少。
从仓位变化幅度来看，加仓的普通股票型基金占比达69.94%，其中仓位增加0%-2%和2%-8%的基金占比较高，分别有 22.62%和38.10%。
下图：2020Q2仓位在90%以上的普通股票型基金占比74%
下图：70%的普通股票型基金加仓
偏股混合型基金仓位回升至87.3%，创近3年新高，偏股型基金仓位长期在80-85%之间波动，一般来说，85%是偏股型基金的阈值，超过85%之后，大概率市场将迎来调整。
从对市场影响来看，自2020年以来偏股混合型基金的股票市值占全A总市值、流通市值和自由流通市值的比值持续上升，截止2020Q2分别升至1.81%、2.42%、4.59%，对A股市场的影响力要强于普通股票型。
下图：偏股混合型基金仓位回升至87.3%，创新高
下图：对A股市场的影响力持续回升
【行业配置】
增配创业板，板块间配置比重自2019Q2以来处于收敛中：主动偏股型基金（普通股票型+偏股混合型）中，虽然各板块的持 股市值均有不同程度提升，但从股票配置比重来看，创业板在2020Q2被增持，而主板被大幅减持。其中创业板增配明显 （2020Q2/Q1持股市值比重 23.6%/20.3%），中小板配置比重变化不大，主板配置比重下降了3.3个百分点 （55.2%/58.5%），自2019年Q2以来连续回落，板块间配置比重处于收敛中。
下图：增配创业板和中小板，主板遭减配
持续抱团消费和成长，金融地产仓位历史低位：从重仓股的风格变化来看，消费和成长板块在2020Q2持续增配，分别较Q1 高出1.6和1.5个百分点，二者已达到2010年以来80%以上的历史百分位，其中消费已接近历史新高；周期配置占比在 2020Q2也提升1.1个百分点，历史百分位14%；金融地产板块配置占比在2020Q2明显下滑4.2个百分点至5.7%，连续3个 季度保持下滑，历史百分位仅5%，处于历史低位。
下图：2020Q2消费和科技仓位持续提升
下图：2020Q2成长和消费仓位已处于历史高位
医药和电子仓位已创出2010年以来新高：进一步分析抱团的消费和成长板块，我们发现偏股型公募主要是通过加仓医药和电子分别实现对相应风格板块的配置，医药和电子仓位也创出2010年以来新高，2020Q2医药和电子的配置占比分别为 21.90%和14.75%。
下图：消费中对医药的配置占比已创出新高
下图：成长中对电子的配置占比已创出新高
主动偏股型基金重仓个股的行业配置：从重仓股配置（持股市值比重=持 股市值/重仓股总市值）分布看，2020Q2前三大重配行业为医药生物、食 品饮料、电子，持股市值比重均超过10%，且都较Q1增配。
2020Q2的28个行业中有11个行业较Q1增配，增配较多的行业主要集中 在电子（持股市值占比变动 2.99%）、医药生物（2.49%）、电气设备 （1.62%），减配较多的行业主要是房地产（-1.72%）、银行（- 1.67%）、农林牧渔（-1.59%）。
行业相对沪深300超/低配：超配明显的行业 主要是医药（超/低配比例 15.52%）、电子 （7.49%）、计算机（5.81%）、食品饮料 （5.09%）。其中计算机在2020Q1有所减配。
相对低配的行业为银行（-22.69%）、非银 金融（-12.04%）、采掘（-3.36%）、交通 运输（-2.45%）。其中仅有低配的交通运输 在2020Q2有所增配。
下图：重仓股市值占比相对沪深300分布及变化
重仓股的子行业配置：进一步观察子行业配置，主动偏股型基金增配最明显 的子行业主要集中于电源设备（配置变动1.80%）、旅游综合（1.67%）、 电子制造（1.42%），而房地产开发（-1.72%）、银行（-1.67%）、食品 加工（-1.16%）、通信设备（-1.02%）则显著减配。
在配置比重超0.5%的行业中，持股市值比重靠前的子行业主要为饮料制造 （2020Q2持股市值比重 12.22%）、计算机应用（7.63%）、化学制药 （5.70%），电子制造（5.63%）、其中仅有互联网传媒有显著减配；而计 算机设备（0.50%）、化学原料（0.55%）、家用轻工（0.58%）持股市值 比重靠后。
下图：2020Q2子行业重仓持股配置占比分布
【个股变化】
重仓个股：2020Q2重仓股靠前的标的中，前期重仓的白酒、白酒、医药等消费龙头有所减少，科技和中游制造龙头有所增 多，包括立讯精密、隆基股份、宁德时代、恒生电子等。
下图：重仓持有（按持有市值）TOP20个股
新晋&退出重仓个股：2020Q2新晋纳入重仓股的个股中，持股市值较大个股包括鹏鼎控股、紫光国微、三诺生物、人福医 药等科技和医药领域个股；此次被踢出重仓的个股中，主要包括万达电影、合力泰、赢合科技等，不乏成长领域个股。
下图：新晋和退出重仓的TOP20个股
集中抱团个股：2020Q2基金主要抱团在贵州茅台、立讯精密、五粮液、长春高新等消费和成长龙头个股，抱团迹象进一步深 化，TOP20个股中仅有恒瑞医药、迈瑞医疗、中国平安、格力电器、万科A、完美世界等个股的持有基金较Q1减少。
下图：集中持股（按持基金家数）TOP20个股
增持个股：山东赫达、新宙邦、风华高科
等龙头在2020Q2持股占流通股比提升显著，其股价全年涨幅均集中于2020Q2， Q2累计涨幅中位数达到68%，其中2020年以来，当升科技、璞泰来、德赛电池等个股股价涨幅相对靠后，涨幅足30%。
下图：增持（按持股占流通股比增加）TOP20个股
减持个股：新媒股份、卓胜微、壹网壹创等个股在2020Q2持股占流通股比显著下滑，其卓胜微、奥翔药业、金域医学等个 股股价2020Q2累计涨幅达50%以上，或被公募所踏空；少有个股因公募减持而出现股价下跌，仅有中华体科技、邮储银行、 华帝股份个股存在股价跌幅。
下图：减持（按持股占流通股比减少）TOP20个股
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